> 数据图表咨询大家硅料：产能逐渐出清，价格受供需两侧共同支撑
2026-7-1硅料：产能逐渐出清，价格受供需两侧共同支撑1硅料：供给低位收缩，价格弱势筑底◆ 多晶硅供给维持低位，短期复产预期下去库压力仍存。 2026年以来，硅料企业持续通过检修、降负荷等方式控制产出，国内多晶硅月度产量整体维持在8万—9万吨的低位，较2025年上半年约15万—18万吨的月度高点明显收缩。5月国内多晶硅产量约8.81万吨，行业开工率已降至34.7%的历史低位，供给端主动收缩特征较为明显；但受终端需求偏弱及前期库存积累影响，行业仍连续多月处于累库状态，减产尚未推动库存实现实质性去化。◆ 硅料价格延续弱势下行，高库存与复产预期压制价格表现。 2025年下半年，在行业自律减产及“反内卷”政策预期推动下，硅料价格一度回升至50元/kg以上，但进入2026年后，随着下游排产走弱、库存压力持续显现，价格重新进入下行通道。5月中下旬太阳能级多晶硅现货价格一度稳定在约35元/kg，进入6月后成交重心继续下移，截至26年7月，n型复投料均价32元/kg，较年初高点已明显回落。图：国内多晶硅月度产量（万吨）图：硅料价格变化图（元/kg）201510509.358.588.538.818.051月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2024202520263303002702402101801501209060300致密料（RMB）2019/9/102020/3/102020/9/102021/3/102021/9/102022/3/102022/9/102023/3/102023/9/102024/3/102024/9/102025/3/102025/9/102026/3/10数据来源：硅业分会，东吴证券研究所27 
