> 数据图表如何了解维度一：AI 增量占比决定边际拉动力2026-7-3展望 2H26，被动元件行情的核心驱动力有望逐步从传统的“消费电子补库存”切换为“AI 算力基建结构性拉动”。我们预计被动元件板块下半年将维持上行行情，其中 AI 高端品类涨价确定性最强。具体细分品类受益程度有所分化，国产替代逻辑将为中国厂商带来超额增长机会。建议重点关注MLCC 与电感两大方向。 AI 服务器单柜被动元件 BOM 成本较上代暴涨 182%420%不等，叠加全球渠道库存处于历史低位、日韩龙头稼动率 95%满产，行业从“周期补库”切换至“结构性再定价”。国巨 7 月 1 日正式执行全品类电容涨价通知，覆盖MLCC、铝电解、钽电容、薄膜电容、超级电容，首次将 EMSOEM 终端直接客户纳入调价范围，标志行业正式进入卖方市场。其中，MLCC 作为弹性最大、空间最广的品类，其高端供需缺口将支撑持续涨价至 2027 年电感受益于 AI 单柜 BOM 价值重估，首次出现结构性涨价机会钽电容与铝电解电容则在日系全面涨价与成本推升下跟随受益。消费级产品虽弹性有限，但渠道库存处于历史低位叠加原厂全面提价，价格底部已确认。浦银国际科技传媒
