> 数据图表怎样理解MS 自由现金流 FCF2026-7-5支扩张推动算力供给增加，进一步带动 Azure 收入、RPO 和 Copilot 渗透提升与此同时，较强的经营现金流又为下一阶段投入提供支撑。后续应重点关注 Azure 能否维持 40%以上增长、Copilot 能否带动 Microsoft 365 收入提速，以及经营现金流增量能否持续覆盖资本开支和折旧增长。浙商证券综合其他
