> 数据图表如何了解我国 ETF 市场已有长足发展2026-7-5主动 ETF 在中国内地尚属新业态，但海外主动 ETF 已有多年历史。海外方面，自 2008 年美国推出第一只主动 ETF 以来，美国主动 ETF 市场不断发展扩大，截至 2026 年 7 月 15日，美国共有 3287 只主动 ETF，资产规模约 2.03 万亿美元，占美国 ETF 总规模的比例达到 12.8%，其中 Dimensional US Core Equity 2 ETF、JP Morgan Equity Premium Income ETF、JP Morgan Nasdaq Equity Premium Income ETF 的规模均超过 400 亿美元。韩国、欧洲等市场的主动 ETF 市场近年亦有发展，呈现出从单一市场向多区域扩散的趋势。海外市场的快速发展表明，主动 ETF 并非概念性创新，而是已经经过市场验证、具备持续资金吸引力的成熟产品形态，这为中国内地引入同类制度提供了可参照的路径与信心。 国内 ETF 市场已有长足发展，新业态诞生具备成熟条件。国内方面，我国 ETF 市场已经历二十余年发展，截至 2026 年 7 月 23 日，市场上共有 1595 只 ETF，总规模达到 4.74 万亿元，产品涵盖权益、债券、商品、货币、跨境等多个领域，并包括宽基指数、行业指数、主题、策略等多个细分品类。当前我国指数化投资比重达到 25.1%，相当于美国 2014 年左右水平。国内 ETF 市场的产品广度、交易深度与制度准备度，已为主动 ETF 的推出奠定了必要的市场基础与政策环境。 目前中国尚无严格意义上的主动 ETF，最接近的产品业态为指数增强 ETF。指数增强型基金指将指数化投资和主动投资的方法相结合，要求跟踪被动指数，同时允许一定范围的自由选股以获取超额收益指数增强 ETF 则将这一产品形式在 ETF 结构上进一步创新延伸。具体而言，指增 ETF 拥有明确的标的指数，要求投资于指数成份股的比例不低于非现金基金资产的 80%，但允许管理人在一定范围内调整成份股的权重结构，甚至可以投资少量非指数成份股。2021 年，我国首批 5 只指数增强 ETF 成立，并在随后几年间持续稳步发展，为市场提供了介于被动跟踪与主动管理之间的有益尝试。 经过近五年的实践，指数增强 ETF 已积累了一定的运行经验，也为主动策略在 ETF 载体的应用积累了经验。截至 2026 年 7 月 23 日，市场上现有的 55 只指数增强 ETF 均属股票型ETF，整体规模合计 106.6 亿元，但占股票型 ETF 比例仅 0.4%，整体规模相对有限。从跟踪指数来看，指数增强 ETF 仅覆盖主流宽基指数，如中证 500、中证 1000、沪深 300、科创 50 等，尚未形成全市场或跨行业的策略覆盖。费率设计上，大部分指数增强 ETF 的管理费率设置为 0.5%，部分产品达到 1.0%，高于被动规模指数 ETF 普遍 0.15%的最低费率水平，体现出主动管理带来的附加价值，但投资者的投资成本同时也相对较高。指数增强ETF 满足了在现行被动投资框架内追求超额的需求，主动 ETF 则将进一步拓展 ETF 产品品类，提供更灵活策略与更具弹性的超额收益来源，进一步满足不同风险偏好与投资目标的投资者。华泰证券综合其他
