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2026-7-4美元展望：短期留意加息预期变化，中期或略微贬值 尽管当前美元表现强劲，我们仍预计美元指数下半年会略微走低。在霍尔木兹海峡重开、油价下行之后，之前持续了三四个月的美元指数和油价的高度正相关关系已解绑（图表 14）。当前，美元继续上升到了 100 以上的较强点位。这主要和美联储加息预期在 6 月议息会议后增强有关。虽然最近油价在美伊冲突再起后重新上行，但是美元指数并未追随油价变化，而是更多受加息预期的影响而双向浮动。短期内，我们认为美元指数的表现将继续与加息预期息息相关。然而，如果油价继续飙升，我们也不排除美元指数和油价的正相关会重新出现。中期来看，我们依然认为之后美元指数仍将走弱。美元走势将取决于美国经济基本面以及美联储和全球其他主要国家央行的货币政策方向差异。正如之前所分析的，我们预计下半年美国经济动能将走弱。与此同时，尽管最近美联储对货币政策的措辞较此前更为鹰派，但和全球其他主要央行相比，美联储的货币政策的最终行动或仍偏鸽派我们预计在基本情形下今年下半年美国政策利率将不变。基于这两点原因，我们预计美元指数在中期或略微下跌。 
