> 数据图表你知道根据我们测算2026年财政投向基建资金规模达11.21万亿，同比11.1%2026-8-01、项目端的缺失是财政支出偏慢最主要的拖累，背后有两条主线年内财政不缺钱的情况下，项目端的缺失是财政支出偏慢最主要的拖累。根据我们前期报告详解 2026 年财政预算：特征、细节与影响测算，2026 年基建安排的相关资金有望达 11.21 万亿，同比 11.1%、创 2020 年以来次高水平，且政策性金融工具规模可观、撬动杠杆能力也明显增强。因此，收入端并不是制约财政发力的核心变量，更多制约来自项目端。事实上，年初以来建筑业 PMI 指数、尤其是新订单指数持续位于荣枯线下方，指向建筑业景气低迷。建筑业新签合同额数据反映得更为明显，2023 年 Q2 以来建筑业当季新签合同额同比已经连续 13 个季度为负，今年 Q2 更是降至-16.9%、为历史最低水平。国盛证券综合其他
