咨询下各位2015 年 1 月微观结构拥挤期间市场风格切换

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2026-8-0

市场走势：牛市中继，但市场风格从大盘占优转为小盘占优。背后原因：盈利并未发生显著变化，DDM 三要素当中的流动性和风险偏好发生了显著扩散。2015 年初，在“金融股对手方流动性枯竭场内外杠杆资金快速入场”的组合下，市场中的交易者开始寻找不那么拥挤、但逻辑也在改善、且弹性更大的小盘股。