> 数据图表一起讨论下光模块指数历次最大回撤2026-8-0近期光通信板块经历大幅调整，恐慌情绪集中宣泄。亚马逊对 AI 资本开支逻辑给出了清晰的拆解，有效解答了市场对“巨额投入能否产生回报”的核心担忧。从调整幅度来看，本轮板块短期跌幅已接近历次深度回调水平，估值回落至历史合理低位。恐慌宣泄之后，光通信板块正走向“否极泰来”。 亚马逊的启示：AI 资本开支逻辑与产业远见 市场对 AI 资本开支的最大疑虑，在于巨额投入何时能产生回报。在亚马逊 2026 年第二季度财报电话会上，管理层对 AI 资本开支逻辑给出了清晰的拆解。 亚马逊将 AI 资本投资拆分为数据中心与服务器网络设备两类资产，分别对应 30 年长周期与 56 年的中短周期。 数据中心是典型的“长周期资产”，资本支出在服务器上线前两年前置投入，投运后即可产生收入，且生命周期超过 30 年，期间无需再次投入同等规模的启动资金。 服务器与网络设备则是“短周期资产”，根据实时客户需求提前几个月采购，投运后三年内即可收回成本，使用寿命五到六年，意味着收回成本后还有两到三年的纯自由现金流窗口。国盛证券综合其他
