> 数据图表请问一下7 月博时转债 ETF 份额增长显著2026-8-0转债市场在正股调整中展现出韧性，本质上是由债底保护与溢价率扩张共同吸收冲击的结果，但这也意味着估值包袱进一步加重，转债中期向上的弹性与性价比同步收敛。结构上看，高价、高溢价、临近强赎且缺乏正股基本面支撑的标的，仍面临正股回调与估值压缩的双重风险低价与强债性品种虽具备票息保护和下修预期带来的防御属性，但还需结合正股弹性 和剩余期限综合判断尤其要避免期权时间价值在到期前快速衰减的陷 阱。从微观供需层面观察，转债估值底部仍有较强支撑。转债供给难以快速放量，强赎与到期退出刚性较强。7 月以来一级债基、二级债基、偏债混合基金平均净值下跌幅度分别为-0.13%、-1.57%、-1.60%，跌幅可控且总规模不降反升，可转债 ETF 呈现净申购态势，显示投资者在市场调整中逆势布局。在A 股已处底部区间、政策资金托底的背景下，预计“固收”基金后续出现大规模赎回的可能性不大，转债市场主动大幅压缩估值的风险相对有限，更可能的路径是以震荡整固来消化估值压力。国泰海通综合其他
