请问一下股债相关性的三个理论基础

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2026-8-0

理论上看，股债之间的相关性是同向还是反向，主要取决于分子、分母和风险偏好三个效应中哪一个占据主导。分母效应更容易解释股债同向，分子和风险偏好效应则更容易形成股债反向。当前经济预期和实际政策利率尚未出现足以主导股债关系的明显变化，近期跷跷板重新显现，更多来自风险偏好和机构配置行为的变化。