1、需求端：韩国人口规模有限，老龄化与购买力支撑医疗需求• 韩国人口规模有限，但高老龄化与较强支付能力将持续推动单个患者医疗价值提升• 1）韩国人口规模较小，医疗市场扩容更依赖单患者价值提升。2025年韩国总人口约5,168万，仅为中国14.05亿的3.7%和美国3.42亿的15.1%。韩国市场医疗需求增长更多来自老年患者增加、诊疗频次提高、治疗渗透率提升及疗程延长，而非人口总量扩张。• 2）韩国老龄化水平较高，且未来老龄化速度领先。按OECD统一口径，2023年韩国65岁以上人口占比为18.2%，高于中国的14.3%和美国的17.7%，略低于OECD平均的18.5%；预计到2050年将升至40.1%，高于中国的30.1%、美国的22.0%和OECD平均的26.4%。2023-2050年韩国老年人口占比将增加21.9个百分点，持续扩大慢病管理、肿瘤诊疗、长期用药及长期护理的患者基础。• 3）韩国居民支付能力处于较高水平，为高价值医疗产品提供市场基础。2021年韩国等值化家庭可支配收入中位数为3.19万美元PPP，高于OECD平均的2.79万美元和日本的2.13万美元，但低于美国的4.66万美元，为创新药、高端医疗器械及高质量医疗服务提供了较好的支付基础。2023与2050年（估计）65岁以上人口占比2021年等值化家庭可支配收入中位数（美元PPP）2023年2050年预测45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%韩国中国美国OECD平均2021年等值化家庭可支配收入中位数50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000美国韩国日本OECD平均4数据来源：OECD, Society at a Glance 2024,OECD Income Distribution Database；华创证券
