> 数据图表各位网友请教一下美国新增非农和失业率2026-8-1海外方面，美国经济具备韧性，中东局势反复再度推升油价，市场对未来的通胀担忧升温。货币政策方面，7 月 FOMC 会议政策信号模糊，我们认为 9 月会议前美联储对市场的影响或有限，8 月的市场焦点可能再度回归地缘局势和 AI 产业趋势。经济方面，非农和通胀数据缓和紧缩预期，二季度数据显示经济存在韧性。劳动力市场维持稳健，市场紧缩预期松动。本次非农就业低于市场预期，显示就业的增长势头有所放缓，但从劳工局的措辞来看，6 月份非农就业与过去 12 个月的平均月度变化（3.6 万人）大致持平，可以理解为非农就业实际仍在扩张。失业率小幅回落，但劳动参与率也同步回落，显示出就业供需双方均收缩，整体维持平衡。非农数据公布后，市场的紧缩预期有所松动。通胀降温，能源是本次 CPI下行的主要原因。美国 6 月 CPI 同比降至 3.5%，环比-0.4%，均低于市场预期。核心 CPI 同比升至 2.6%，环比上涨 0%，低于预期值 0.2%。6 月能源价格指数下跌 5.7%，创下自 2020 年 4 月以来的最大单月跌幅，汽油指数下降 9.7%。通胀数据公布后，市场对于 7 月加息的担忧缓和。二季度数据显示经济具备韧性。美国二季度实际 GDP 年化增速 1.5%，虽然低于市场预期，但整体也并不算疲弱二季度消费支出增速 3.2%，表现亮眼企业投资保持强劲。德邦证券综合其他
