> 数据图表想关注一下一级交易商中的城农商行月度存单发行量与资金利率相关性2026-8-2通用报告 金收紧后，更容易通过减少资产而非增加负债解决短期流动性问题3.城农商行处在资金信息流的末端（非全国布局，能跟央行做的货币工具更少），较难如大行一样提前获取较多资金信息以提前稳定负债发行节奏。 CQN、GDSDN、HS 呈现较明显的正相关领先信号，即存单发行放量后，后续长端资金利率变化更倾向于上行。表 4 相关性结果显示，CQN 发行量与两月后 DR001、三个月后 CDAAA1Y 的相关系数分别为 0.202、0.155GDSDN 发行量与下月 SHIBOR1Y、三个月后 CDAAA1Y 的相关系数分别为 0.250、0.215（同期相关性为 0.348、0.340），HS 发行量与两个月后DR001、三个月后 CDAAA1Y 的相关系数分别为 0.204、0.231。以 HZ、XMGJ 为代表的部分城商行可能更偏向相反信号，其发行量与资金利率呈负相关，即存单发行放量后，后续长端资金利率变化更倾向于下行。国泰海通金融地产
