1）IDG（智能设备业务集团）：IDG 业务集团覆盖 PC、智能手机及智能设备等终端产品。在混合式 AI 战略驱动下，公司依托前沿硬件创新与自研软件生态的深度整合，持续夯实 PC 等智能终端全球市场领导地位。公司 PC 业务具备较强韧性，26H1 公司 PC 全球市场份额达 24.7%，yoy1.0%，在全行业出货量同比下降 1.4%的背景下，联想 PC 出货量实现 2.8%同比增长，alpha 优势凸显，FY2627 公司 IDG 业务营收将继续保持稳健增长，运营利润率有望稳定在 7%左右。中长期来看， AI PC渗透率提升叠加公司产品高端化持续推进，公司 PC 业务 ASP 及利润率有望稳步提升在此基础上，通过强化 PC、手机、平板以及其他智能终端的生态协同，推动全场景 AI 终端生态持续扩张，带动 IDG 业务运营利润率向中长期 10%的目标迈进。2）ISG（基础设施方案业务集团）：ISG 业务集团涵盖服务器、存储及液冷等解决方案，采用独特的“OEMODM”模式，同时覆盖 CSP 和企业级客户，其中包括微软等国内外头部 CSP 厂商、新云厂商及各行业企业客户。受益于全球 AI 基础设施建设持续加速以及公司市场份额提升，公司 ISG 业务在手储备订单规模快速增长，截至 FY2526Q4 公司 AI 服务器在手储备订单价值达 210 亿美元，近期 AI 服务器订单持续增加。在手储备订单充足叠加运营利润率持续提升，ISG 业务利润有望加速释放。伴随 AI 服务器规模化交付及公司内部运营效率改善，ISG 业务运营利润率中期有望提升至 5%，长期目标达到 7%，并逐步向戴尔、惠与等国际龙头 10%左右的盈利水平靠拢。3）SSG（方案服务业务集团）：SSG 业务包括支持服务、运维服务、项目与解决方案服务三大类，是公司核心利润来源之一，FY2526 运营利润占比（34.3%）远高于营收占比（11.4%）。TruScale 构建 XaaS“一切皆服务”模式，推动客户从传统的分散采购和分段实施的模式向按需付费的订阅模式转型，已经成为 SSG 业务的核心增长引擎混合式 AI 优势集为企业提供全栈式 AI 解决方案，以更低成本带来更高效率，为 SSG打开从传统 IT 运维向 AI 运营服务升级的空间。随着 TruScale 订阅模式持续渗透，公司 SSG 业务有望延续较强的盈利能力，FY2627 运营利润率有望维持在 20%左右。
