> 数据图表如何看待公司ISG 业务发展历程2026-8-0 ISG 业务加速向 AI 基础设施转型，AI 服务器及配套能力持续完善。公司自 1994 年进军服务器领域以来，持续积累服务器研发与制造能力。2014 年 9 月公司以 21 亿美元收购 IBM x86 服务器业务，依托 SystemX 系列产品快速获得市场份额和客户资源，并补齐高端服务器产品能力。2017 年公司推出 ThinkSystem 服务器品牌，进一步完善全球服务器布局。公司于 2020 年开始布局 AI 服务器，早期聚焦深度分析等高性能计算场景。随着 AI 训练需求激增，公司在 2023 年推出 AI 大模型训练服务器和 AI 训推一体服务器，并针对国内市场发布“联想问天”服务器品牌。2024 年公司 ISG 业务战略重心向 AI 服务器倾斜，通过优化产品线、强化销售体系等内部改善，推动公司 AI 服务器业务快速发展。持续深化英伟达生态合作，FY2526 GB300 机柜实现量产出货，预计 2026Q4-2027年出货 Rubin 机柜。在基础设施配套能力方面，公司持续完善存储及液冷布局。存储领域公司先后在 2005 年和 2018 年与 HDS 和 NetApp 达成战略合作，并在中低端存储领域推出联合品牌。2026 年 4 月公司完成收购 Infinidat，补齐高端存储自有 IP 短板。液冷领域公司长期布局数据中心散热技术，并在 2018 年发布 Neptune 温水水冷技术，2024 年第六代 Neptune 液冷系统也拓展至公司主流 AI 服务器产品，持续强化 AI 基础设施竞争优势。中泰证券综合其他
