> 数据图表一起讨论下美日 2 年期国债收益率及利差（%）2026-8-5日元持续贬值放大进口成本，并带来宏观稳定问题。日本央行最新数据显示，2026 年 7 月进口价格指数按日元计价同比上涨 29.1%，明显高于合同货币计价的17.7%，表明汇率贬值显著放大了外部价格上涨向国内的传导。与此同时，2025 年 9月日美财长联合声明已明确，汇率原则上由市场决定，但过度波动和无序走势可能损害经济金融稳定，外汇干预可以用于应对这类异常波动。随着 7 月美元兑日元进一步达到 164 附近，从经济和金融稳定性考虑，日本采取干预措施的必要性上升。华西证券综合其他
