> 数据图表如何才能通胀趋势：即便经历7月油价反弹，但通胀趋势延续回落
2026-8-4通胀趋势：即便经历7月油价反弹，但通胀趋势延续回落即便经历了7月油价反弹，但克里夫兰联储CPI实时读数和彭博7月CPI实时读数指向3.4%附近，较前值3.5%仍旧继续下行7月油价有所反复，但从原油和汽油价格同比趋势看，对Headline通胀影响或有限u 2026H2看美国通胀，关注两条线索：1）CPI同比高点出现在6月，而后边际回落；2）下半年通胀中枢仍旧偏高，关注是否向核心通胀传导。我们对于通胀中长期偏乐观。u 从高频指标看，克利夫兰联储对7月CPI读数边际回落至3.42%附近，以及7月油价有所反复，但从原油和汽油价格同比趋势看，对Headline通胀影响或有限，这强化年内通胀高点已出的大势判断。/资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 
