> 数据图表想问下各位网友私人固定投资：经济动能重要推动，AI资本开支定义本轮周期2026-8-4私人固定投资：经济动能重要推动，AI资本开支定义本轮周期基础结构类代表的传统经济板块私人固定投资同比趋势与AI产业相关投资显著分化美国私人固定投资分项展望u 占据美国GDP总量约17%的私人固定投资，成为近年来美国GDP增速重要贡献项，预计在2026年也将继续延续以下特征：1）AI产业Capex以历史级速度扩张与传统经济固定投资显著分化；2）制造业回流叙事大于数据实证，AI基建类投资远远强于传统周期类投资；3）偏高的利率中枢和较差的Affordability使得住宅投资或将延续至2026H2（已连续第六季度收缩）。u 住宅和非住宅两大类私人固定投资呈现两极分化，非住宅投资同比在疫情后基本维持了高增速，在2025年再度加速，当前季度同比增速5.6%，而住宅类投资增速持续下行，当前季度同比萎缩5%。在非住宅投资中，基础结构类同比收缩6.1%，设备类增长8.7%，知识产权类增长9.3%，AI产业投资周期与基础结构类已然脱钩。AI资本开支是本轮投资周期最具有定义性的板块，占整体私人固定投资14-16%。展望2026H2，我们预计非住宅固定投资维持中高个位数增长，增长动能高度集中于AI相关资本支出，住宅投资持续拖累，考虑30y国债收益率或通胀预期有所回落，H2住宅类降幅或有所放缓企稳。/资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究国泰君安期货综合其他
