> 数据图表想关注一下美元指数：区间震荡，但策略上把握靠近震荡上沿逢高布空2026-8-4美元指数：区间震荡，但策略上把握靠近震荡上沿逢高布空中长期看，美元整体估值相对均衡，外汇市场尚不具备持续性单边大趋势基础日元干预和美元调整令汇率套息指数表现短期回调，但长期Carry策略整体组合在当前环境下仍旧具有持续跨越周期的收益贡献u 中长期看，美元估值整体相对均衡。G7汇率中，欧元、英镑相对均衡，日元显著低估。这意味外汇市场尚不具备持续性单边大趋势基础，仍旧以区间震荡为主。短期看，基本面因素（货币政策预期、通胀冲击和金融市场大跌）对美元走强的贡献正在减弱，且难以回到7月极端水平中。再配合美元兑综合G10货币持仓多头拥挤度极高，我们自7月初以来推荐做空美元指数。同时日美联合干预日元为此策略提供顺风。u 我们反复强调在101.8-102附近为阶段高点，预计美元指数冲高回落，阶段性美元支撑99.4，我们认为在看地缘中长期终会缓和、海峡通航效率提升的基准预期下，美元指数下破概率较大。中长期我们预计美元指数下方空间98.4，整体震荡区间98.4-102。日元干预和美元调整令汇率套息指数表现短期回调，但长期Carry策略整体组合在当前环境下仍旧具有持续跨越周期的收益贡献。资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究/国泰君安期货综合其他
