> 数据图表你知道人民币：内外需分化，汇率定价转向贸易帐户2026-8-4人民币：内外需分化，汇率定价转向贸易帐户内需逻辑：整体偏弱，社零、固投和地产维持偏弱下行，工业增加值有所回落宏观流动性：边际回落，超额流动性连续7个月为负，内生性（居民、企业长贷）信贷需求在4月双双陷入萎缩，利率延续偏低外需逻辑：总量和结构兼具韧性，出口地多元化，新兴行业占比提升，外需对宏观因素的抵御能力提升人民币贸易帐户定价逻辑：外需持续延续韧性，经常账户持续走高，结汇需求总量居高不下/36资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究国泰君安期货综合其他
