一起讨论下30Y 国债借入余额与借贷集中度（百万元、%）

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2026-8-5

时间约半个月而随着 26T6 首发（8 月 14 日）的临近，26T4 集中度也已逐步回落至 5%下方。由此可见，借贷集中度可作为识别切券时点的重要前置信号当老券集中度从历史高位确认回落、且新券集中度稳定上行并逐步接棒时，往往意味着前期交易拥挤度开始缓解，活跃券切换即将落地。