> 数据图表请问一下分季度业绩2026-8-5 公司中报提出：新能源及芯片半导体行业的爆发式增长正为高端物流领域注入强劲的长期动能。公司自 2026 年起全面实施“All in AI”的发展战略，推进聚焦 AI 产业链的业务布局。 1）我们在 7 月中旬发布半导体物流行业深度报告，明确提出从“高价值货运”迈向“全链路保障”，掘金景气“芯”产业。公司中报重点介绍半导体物流是围绕高价值、高精密、强时效、强安全、强合规的专业供应链服务体系。光刻胶、电子特气、硅片、晶圆、裸片、封测件、成品芯片和售后备件，这对温湿度、防静电、防震、可追溯和保险保障都提出了显著更高的要求。 2）优势：深耕危化品物流多年的经验沉淀和资质壁垒是公司从事半导体物流的优势。半导体生产制造涉及大量强酸强碱、特种气体等危化品，其运输及仓储须具备严格资质并满足恒温、冷藏及防震等特种作业条件，使危化品的仓储及运输能力成为半导体供应链服务商的核心准入门槛。公司作为中国物流与采购联合会危化品分会及中国仓储协会危险品仓储分会的副会长单位，积累了深厚的危化品物流领域运营经验与合规管理体系，在特种货物运输、高标准仓储管理及全流程安全管控方面已形成与半导体物流需求高度契合的核心能力。 3）拓展：a）公司具备完善的废酸处理的场地与能力，能够为半导体厂商提供更配套更完整的服务，并通过废酸回收带来额外盈利弹性。b）公司自有危化品存储仓库未来可较为便利地切换为半导体危化品存储仓库。 4）客户：目前公司已开展靶材、有机硅、涂料等半导体行业关键物资的运输服务，成功拓展多家半导体领域战略级客户。公司与中芯国际、长鑫科技、长江存储等头部客户形成了长期合作关系。 5）展望：公司中报提出，2026 年是公司进军半导体物流行业实现订单爆发、客户粘性增长的关键之年，2026 至 2028 年半导体物流行业将迎来发展大年，有望成为公司市占率提升与业绩增长的新引擎。2026H1 新能源半导体等部分客户收入占比 21%，毛利占比 29%。 投资建议：1）盈利预测：我们维持 2026-2028 年归母净利润预测为 7.5、8.9、10.3 亿元，对应 EPS 为 4.3、5.1、5.9 元，对应 PE 161412 倍。2）投资建议： 我们看好公司化工业务基本盘稳健，半导体物流打造第二增长曲线。我们预计国内半导体物流市场规模或达千亿级，扩产潮与国产化催生半导体物流“卖铲子”逻辑我们看好公司“客户扩产放量新客户拓展服务环节延伸”三重驱动。根据彭博数据，可比公司 Brenntag 对应的 202627 年 PE 分别为 17.215.9，我们给予密尔克卫 2027 年 17 倍 PE，对应 2027 年目标市值 151 亿元，目标价86.5 元，预期较现价 26%空间，强调“推荐”评级。华创证券能源矿产
