> 数据图表如何了解港口红利基因--重型资产属性+稳健经营模式=充沛现金流入2026-8-4港口红利基因--重型资产属性+稳健经营模式=充沛现金流入 港口属于交通基础设施行业，为国家经济发展和对外贸易活动提供基础性服务，在我国国民经济中具有重要的地位和作用。港口的本质是物流中转枢纽，主要通过货物装卸、堆存及港务管理盈利，作为重大交通基础设施，港口具有前期投资大、回收期限长的特点。由于港口企业核心资产为码头泊位、港口重型设备等固定资产，因此主要成本为固定资产的折旧以及航道清淤费用的摊销，而折旧摊销不占现金流，我国部分港口为预收款模式，进一步保证了经营性现金的稳定流入，我们选取部分港口样本公司发现其2025年经营性现金净流量均高于其净利润。港口成本构成2025年部分港口经营性现金净流量/净利润成本固定成本变动成本细分构成 折旧摊销（水工建筑、装卸设备、堆场设施）员工薪酬（正式岗位工资、社保及福利）其他固定费用（保险、环保、土地租金等）外包劳务费（装卸、集疏运外包作业）燃料动力费（电力、燃油等能耗）设备维修费（基础维保+检修耗材）其他变动费用（物料消耗、外付运费、管理及财务费用等）占比30%-40%20%-30%5%-10%10%-20%5%-10%5%-10%5%-15%160140120100806040200净利润（亿元）经营性现金净流量（亿元）宁波港 北部湾港 广州港 辽港股份 天津港 秦港股份 日照港数据来源：联合资信，珺闻咨询，上交所REITs、iFinD，西南证券整理4西南证券能源矿产
