> 数据图表想关注一下不同规模寿险公司的资产负债端差异2026-8-5 我们预计，保险行业规模调整后平均久期缺口约为-9 年左右。寿险行业呈现“马太效应”，本文将久期缺口数据的分析分为大型寿险公司与中小型寿险公司，以更精准反映不同规模公司的资产负债特征与久期管理差异。总的来看，虽然寿险行业具有“资产比负债先到期”的特点，导致久期缺口大多为负，但大型寿险公司资产负债匹配更为均衡，久期缺口大多呈收窄趋势而中小型公司长久期增额寿险配置比例较高，长久期资产缺乏，导致从2022-2024 年披露的数据来看多数中小型公司久期缺口较大且持续扩张，2025 年出现明显收窄情况。根据保险资产管理协会和保险年鉴统计，综合梳理来看，2020 年至 2022 年，我国寿险公司资产负债久期缺口分别为-6.67 年、-6.57 年、-6.28 年。根据央行金融稳定报告，2024 年后，从资产负债匹配看，人身险行业久期缺口有扩大的趋势。2025 年 11 月，公众号券商中国援引数据显示， 2024 年末寿险行业平均负债久期为 16.3年，目前行业规模调整后久期缺口为-9.2 年。中泰证券综合其他
