> 数据图表如何了解市场规模-结构①分大中轻客：轻客与大中客走势分化，23-24年陆续复苏2026-8-5市场规模-结构①分大中轻客：轻客与大中客走势分化，23-24年陆续复苏n 市场规模-结构①分大中轻客：轻客与大中客走势有所分化，其中轻客(城配物流+客运租赁)与物流景气强相关，大中客(公交+客运)与补贴政策+旅游景气强相关。具体差异主要体现在16-22年和23-24年，大中客16-22年销量连续下行系新能源退坡+高铁等替代工具+疫情影响、而轻客同期受益电商物流爆发整体需求稳定；大中客直至24年新能源补贴政策恢复后步入上行期、而轻客23年起疫情恢复后进入复苏期。图表：国内大中客与轻客市场规模及yoy（单位：万辆，%）经济增长 (顺周期)+12 校车 & 13 新能源公交政策大中客销量（万辆,左轴）大中客销量yoy(%,右轴)18 新能源公交政策退坡 + 16 高铁等替代+20-22 封控冲击2 3 旅 游 复 苏 & 2 4 公 交 电 动 化 替 换30%20%10%0%-10%-20%-30%30%10%16141210864204030201002010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025经济增长( 顺周期)+ 电商物流爆发物流需求支撑 + 行业高位整固 + 客运需求偏弱经 济 修 复 + 物 流 恢 复 & 新 能 源 替 换 驱 动20%封控物扰流承动 +压轻客销量（万辆,左轴）轻客销量yoy(%,右轴)疫 情 催 化 城 配 物 流 + 短 途 运 输 需 求 提 升2010201120122013资料来源：中汽协，中泰证券研究所2014201520162017201820192020202120222023202420250%-10%-20%-30%17中泰证券公共服务
