> 数据图表想关注一下②-3校车:17年起补贴退坡后销量萎缩，新生儿数量下滑压制进入存量替换期2026-8-5②-3校车:17年起补贴退坡后销量萎缩，新生儿数量下滑压制进入存量替换期n 市场规模-结构②分车型（中大客）-校车：国内校车历经“政策刺激-补贴退坡-深度调整”三阶段：①12-16年上行期：2012年《校车安全管理条例》出台带动16年前销量维持2.4万辆水平；②17年起下行期：17年补贴快速退坡、采购需求透支，销量断崖式下滑至24年0.2万辆，25年维持。受制于中国出生人口持续下行(12年1973万峰值持续跌至25年792万、同比-60%)，学龄儿童基数萎缩压制校车需求，校车市场处于存量阶段。图表：国内校车销量及yoy（单位：万辆，%）图表：中国出生人数及yoy（单位：万人，%）校车销量（万辆,左轴）销量yoy(%,右轴)全年出生人口数(万人）yoy3.02.52.01.51.00.50.02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 202520%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%25002000150010005000099129914991699189910002200240026002800201022102410261028102020222024202资料来源：中客网，中泰证券研究所资料来源：iFind，中泰证券研究所20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%21中泰证券公共服务
