> 数据图表如何才能天风证券 2026 年 4 月到期存量债情况2026-8-3新债估价收益率低于 2%，信用利差约 5769bp。截至 2026 年 7 月 27 日，26 天风 01、26 天风 02 和 26 天风 03 的估价收益率分别为 1.968%、1.972%和 1.838%，对应同期限国债利率分别为 1.281%、1.281%和 1.269%，信用利差分别为 68.74bp、69.10bp 和 56.89bp。信用利差按“估价收益率减同期限国债收益率”计算，两只 3 年期债券信用利差约 69bp，高于 2 年期品种的约 57bp，部分反映期限延长所要求的额外风险补偿。整体看，公司新债估价收益率约 1.84%1.97%，融资成本处于较低水平整体看，公司已能以 2%左右的收益率获得中长期资金。低成本新债置换到期债务，满年度静态节息约 0.87 亿元。本次发行规模与 2026 年 4 月到期的 94 亿元存量债相当。按照相关债券到期前最后一个计息年度适用的票面利率计算，94 亿元到期债券加权票面利率约 2.94%，新旧债票面利差约 93bp，对应年化、税前且未扣除发行费用的静态利息节约约 0.87 亿元（该测算为满年度静态口径）。旧债于 4 月到期，新债于 67 月陆续起息，利息节约将在下半年开始体现，完整年度影响仍需结合发行费用和实际资金占用测算。华创证券综合其他
