> 数据图表如何解释天风证券负债成本率近两年持续下降，利息支出同步回落2026-8-3（三）存量负债成本已先行回落，新债置换强化利息支出改善基础存量负债成本已率先下行，利息支出改善同步兑现。公司利息支出由 2024 年的 26.87 亿元降至 2025 年的 20.08 亿元，同比下降 25.3%年化负债成本率由 5.01%降至 4.23%，下降约 78bp。2026Q1 利息支出进一步降至 4.19 亿元，同比下降 27.3%按期初、期末计息负债均值测算，年化负债成本率由 2025Q1 的 4.68%降至 3.74%，下降约 94bp，利息支出降幅明显大于负债规模降幅。华创证券综合其他
