> 数据图表如何才能券商板块 PB 估值一览（截至 20260803）2026-8-33）资管业务：2025 年，公司实现资产管理手续费收入 3.44 亿元，2026Q1，公司实现资管业务收入 0.66 亿元。结合一季度收入表现，我们预计 20262028 年资产管理手续费净收入分别为 3.914.314.75 亿元。4）重资本业务：资本补充为两融、债券投资等生息资产扩张提供空间，随着低成本新债接续到期债务，公司利差有望逐步改善，我们预计 20262028 年公司利息净收入分别为-7.71-7.25-7.76 亿元。2025 年公司投资净收益为 14.76 亿元，公司 2026H1 业绩预增公告显示，二季度投资收益较一季度明显改善，并成为上半年利润增长的重要驱动。考虑市场环境改善、资产配置收益恢复以及天风创新存量股权投资项目的潜在贡献，我们预计20262028 年投资净收益分别为 16.4716.5116.91 亿元。华创证券综合其他
