> 数据图表如何看待公司估值表2026-8-0行业专题研究 1）名创优品：全球 IP 联名零售龙头，凭借极致供应链和全球门店网络实现兴趣消费战略转型。IP 联名性价比双轮驱动，规模化采购确保成本优势，合伙人体系保证标准化运营， 8565 家门店构建全球渠道优势。近年逐步拓展自有 IP 战略，自有 IP YOYO 上线半年销售额破亿。 2）东方甄选：公司由以主播为核心的流量驱动转向以供应链效率为核心的产品驱动模式。经营逻辑向品质零售方向靠拢，渠道品牌价值有望逐步显现。公司加大自有品牌建设，2026FY 自营产品占比提升至 53%，自营 SPU数量提升至 800 个以上。 3）鸣鸣很忙：中国量贩零食业态龙头，规模与效率筑就壁垒。2025 年底，鸣鸣很忙门店数达 21,948 家，2025 年 GMV 超 900 亿元，在中国量贩零食市场市占率达到 42.6%。上游直连厂商，通过高效选品体系和消费者洞察能力支持商品高频上新与定制，提高经营效率。 4）步步高：门店调改优化盈利结构，重建品质零售模型。采购端由传统前后台收费模式转为裸价采购，减少进场费、返利等商品端淘汰低效及同质化 SKU，引入胖东来自有商品和优质供应商，低价主要来自于供应链重构与门店提效。 5）永辉超市：胖东来调改重塑商品结构，定位品质零售。公司已由早期促销折扣模式转向品质永辉，本质是品质零售而非极致低价。通过大规模门店调改及尾部门店退出，压缩低效 SKU，扩大生鲜、熟食、烘焙和高频民生商品占比，降低渠道费用。 6）美团：顺应硬折扣趋势，完善布局。流通体系变革，产业链利润从品牌端向渠道端转移，快乐猴为公司在线下硬折扣的探索，UE 符合主流模式。国泰海通大消费
