> 数据图表怎样理解沪铜1电解铜升贴水年元吨）2026-8-1库存端：本周全球铜库存环比增加 0.6 万吨，其中 SHFE 库存环比增加 1.1 万吨，社会库存环比减少 0.2 万吨，LME 铜库存环比减少 1.8 万吨，COMEX 铜库存环比增加 1.3万吨供给端：智利国家铜业委员会年Cochilco）最新将 2026 年智利铜产量预期下调至 527 万吨，较 2025 年下降 2.6%，较今年 5 月公布的 530 万吨预测进一步下调约 3万吨预计 2027 年铜产量将 升至 555 万吨。此次调整主要反映 2026 年上半年智利铜矿生产恢复不及预期，Codelco 旗下矿山以及 BHP 运营的 Escondida、Spence 等大型矿山阶段性表现偏弱，对全年产量形成拖累。需求端：受北美铜虹吸效应影响，叠加非洲冶炼厂因生产成本抬升导致产出小幅受损，7-8 月市场可流通进口铜货源阶段性趋紧同时国首冶炼厂检修尚未全面收尾，社会库存持续去库。国盛证券大消费
