> 数据图表想问下各位网友估值分化“加剧”与“收敛”在节奏上存在一定的对称性2026-8-1鉴于估值方法应用的普适性，我们可以从 PE 与 PB 两类估值维度对估值的分化水平加以刻画。站在行业轮动的视角下，我们重点观察行业估值层面的“二八分化”和“一九分化”特征，前者往往对应着普遍性的大类板块估值分化，后者则可以辅助刻画聚焦少数行业的估值极致分化。估值的“分化”与“收敛”存在周期性和对称性。历史上看，无论是 PE 还是 PB 的分化水平均存在一定的周期性，且“一九分化”与“二八分化”的走势在多数时间均保持共振。以近二十年的经验看，如果以四个指标对应的历史分位均值来刻画广义的估值分化水平，那么每一轮估值分化从“加剧”到“收敛”大致耗时 2-6 年，绝对时长上并没有稳定规律。但是如果把“加剧”与“收敛”两个阶段进行拆分，则会发现每一轮确实存在一定的对称性：一是从阶段耗时看，“收敛”的耗时往往会稍长于“加剧”阶段，这一比值的均值水平大致在 0.9 左右二是从节奏上看，“收敛”与“加剧”阶段的估值分化日均变化水平存在更加明显的对称性。国盛证券综合其他
