> 数据图表如何才能风险因素与不确定性2026-8-6风险因素与不确定性1234政策调控方向与力度调整能繁母猪接近3750万头目标，后续调控方向是否有变、力度如何调整，是当前较大政策不确定性。8月新生态环境法典正式实施，执行严格程度存在不确定性。若执行偏严，可能对区域性供给产生阶段性扰动。产能去化的节奏与效果前期产能基数偏高，且行业养殖效率持续提升，形成了“减能繁不减出栏”的供给惯性。去化效果能否按预期传导至出栏端，以及去化速度是否会被规模企业的资金韧性所拖累，存在变数。二次育肥与压栏等投机行为扰动7月中旬猪价回落后二次育肥现象已减少。若猪价反弹到一定程度，二育重新入场会阶段性影响短期供给节奏，放大价格波动，可能在短期内推高价格，造成市场信号失真。区域灾害影响如广西等地自然灾害。目前对整体影响不大（处于相对过剩状态），但若灾害范围扩大或持续时间延长，需重新评估区域性供给情况。资料来源：农业农村部，长城证券产业金融研究院长城证券综合其他
