> 数据图表如何解释全球主要大类资产周度表现，%2026-8-08 月 14 日当周，全球股市涨跌不一，日经 225 指数、创业板指数领涨主要商品期货中原油、黄金、铜上涨，铝下跌美元指数小幅上涨，欧元升值，人民币、日元贬值。1）权益方面：日经 225创业板指德国 DAX30标普 500深证成指纳指上证指数道指沪深300 指数法国 CAC40英国富时 100科创 50恒生指数恒生科技指数。国内来看，7 月CPI 以及 PPI 均受到油价的拖累，不过核心 CPI 仍保持相对稳定。往后看，交通和通信分项（油价）基数走低，而其他用品和服务（金价）基数走高，对 CPI 可能带来不同的影响。从PPI 来看，油价波动的影响后续逐步减弱，后续关注点在于 AI 涨价的扩散以及财政支出提速下建筑施工需求对传统大宗商品的支撑。海外来看，美国 7 月 CPI 符合预期，能源价格的拖累减轻，但后续来看霍尔木兹海峡二次封锁，油价中枢又有所抬升，或反映在 8 月的数据中。核心商品及核心服务通胀均小幅反弹，在上行风险不大的同时，短期也难以快速下行。对于美联储来说，就业弱平衡通胀粘性的组合下，按兵不动概率仍高。2）美伊局势反复，霍尔木兹海峡封锁状态延续，原油价格反弹美国通胀放缓使 9 月加息概率进一步下降，黄东海证券综合其他
