> 数据图表一起讨论下今世缘 PE Band2026-8-2 下半年低基数下报表有望保持正增长，全年百亿具备支撑。结合渠道反馈，当前回款进度已基本接近去年同期，渠道库存保持可控区间，淡雅上半年动销逆势正增长，开系表现好于行业，7 月以来宴席场景在低基数下已有双位数增长。展望下半年，考虑公司省内通过“乡镇精耕”深化渠道渗透，市场精细化程度再升级，省外集中资源攻坚重点板块，渠道仍在稳步扩张，预计下半年报表低基数下同比亦可转正，全年百亿基本盘具备较强支撑。 投资建议：Q2 报表双位数增长超预期，全年百亿可期，维持“强推”评级。公司上半年回款表现好于收入，渠道打款积极性较好，考虑基数效应及核心单品市场基础。下半年报表有望保持正增长，全年百亿具备支撑。若后续需求环比改善，公司有望凭借渠道精细化布局率先实现修复。结合经营表现，我们维持26-28 年 EPS 预测值 2.142.232.38 元，维持目标价为 38 元，维持“强推”评级。 风险提示：产品结构调整不及预期、省外市场拓展不及预期、需求不及预期。 ReportFinancialIndex 主要财务指标华创证券综合其他
