> 数据图表我想了解一下东南亚主要国家最新单月货物贸易差额2026-8-1菲律宾的特征则是结构性逆差进一步加深。2026 年 16 月各月均维持较大规模货物贸易逆差，单月逆差基本处于 3660 亿美元区间前 6 个月累计逆差约 286.3亿美元，较 2025 年同期约 231.1 亿美元进一步扩大。相比之下，马来西亚仍是东南亚主要经济体中外贸韧性较强的一环，6 月仍录得 148.9 亿林吉特贸易顺差，实现连续第 74 个月顺差，电子电气产品出口继续构成重要支撑。整体来看，本轮东南亚贸易账户恶化更接近进口端快速扩张驱动的收支再平衡，暂不能简单理解为“东南亚制造”竞争力坍塌。越南、印尼和菲律宾贸易余额的恶化更多来自进口端扩张，背后既有能源等大宗商品价格上升带来的进口金额增加，也有制造业扩产、资本开支增加带来的资本品和中间品进口需求。区域内部同时呈现明显分化，马来西亚依托电子电气产业链仍维持较强顺差。因此，当前更值得关注的是，东南亚制造业正在从过去“出口扩张顺差积累”的阶段，逐步进入“出口仍强进口更强”的资本开支阶段，短期表现为贸易余额收窄甚至转负，中期则取决于本轮进口扩张能否转化为新增制造业产能和出口能力。财通证券综合其他
