> 数据图表如何看待公司自有仓储体系布局2026-8-2资料来源：公司招股书，2022-2025 年财报，国泰海通证券研究25Q2-Q3 低基数，26Q2 以来进入修复区间。公司自 2025Q2 起受美国对等关税影响产能逐步向东南亚转移，产品上新、备货节奏均受到扰动，导致25Q2-Q3 同期低基数。公司 SONGMICS 销售额体量自 2026Q2 快速修复，分量价来看，销售额修复主要由销量支撑，客单价维持下行，但修复趋势预计将延续至 26Q3。 4.2. 仓配体系为拓展 VC-VOC 模式的基础 自营仓配体系： 1）欧洲采用“德国中心仓法意西前置仓”的网络。据年报披露，目前公司形成以德国的中心仓群法意西三方仓的仓储网络。德国中心仓群由 8 个仓库构成，总面积约 29 万平方米，中国及东南亚商品先海运至欧洲，经德国中心仓或当地前置仓分配德国及周边订单可由中心仓配送，法国、意大利、西班牙订单则逐步由本国前置仓完成。 2）美国采用多区域仓网提高自发比例。 公司已形成美东、美西、美南、美北和美中覆盖，通过自营仓、三方仓和 FBA 组合，由距离消费者较近的仓库发货。国泰海通科技传媒
