> 数据图表如何解释分行业工业增加值 2026 年 6-7 月当月同比2026-8-2设备制造仍然保持较强韧性，且景气进一步向电子和专用设备扩散。7 月电气机械、通用设备、专用设备制造业同比分别为 8.8%、9.5%和 12.6%，专用设备和电气机械较 6 月均进一步回升。值得注意的是，这一轮设备制造景气并非主要来自国内新一轮资本开支扩张，而更多受益于设备更新、技术改造以及海外需求支撑。一方面，大规模设备更新政策持续带动存量设备升级另一方面，在全球供应链重构、产业链安全和制造业再布局背景下，我国高端装备、通用设备、电气机械等产品出口保持较快增长，海外制造业投资和产业升级成为当前设备制造业景气的重要支撑。因此，在国内资本开支总体仍然偏弱的背景下，设备制造业景气更多体现的是出口竞争力提升和全球产业链重构带来的结构性机会。整体来看，7 月工业生产最大的变化是高端制造景气进一步扩散，电子、专用设备、电气机械等行业增速继续提升，而中游修复出现反复、消费制造有所降温。传统资源品和地产链相关行业继续承压，黑色金属冶炼、非金属矿物制品等行业重新走弱而计算机电子、专用设备、电气机械、汽车等行业共同支撑工业增长，工业修复的重心进一步向先进制造业转移。在价格修复和企业盈利改善的背景下，高端制造仍有望继续保持较高景气，而传统行业修复仍需等待内需和房地产需求进一步改善，工业生产新动能增强、旧动能放缓的 K 型分化格局短期内仍将延续，且分化程度可能较 6 月进一步加大。财通证券公共服务
