> 数据图表想关注一下1.4 地下管网：招标端释放暖意，资金面静待共振2026-8-21.4 地下管网：招标端释放暖意，资金面静待共振• 地下管网的建设目前呈现出“前端温和、后端偏弱”的态势。在前端项目储备上，地下管网相关的政府采购中标数量近期出现了明显的边际上升，释放了积极的信号。但在资金落地端，近期专项债投向地下管线管廊的占比和规模均在下降，这表明在地方化债的统筹压力下，管网建设的资金支持力度阶段性偏弱。• 受资金瓶颈的影响，后端的实物施工进度较为缓慢。作为管廊基建消耗代表的焊接钢管产量，以及与地下管廊建设长度走势高度相关的聚乙烯树脂产量，其同比增速目前均处于低位运行状态。图表：近期地下管网相关政府采购中标数量明显上升图表：专项债当前投向重心并非地下管网资料来源：中国政府采购网，国联民生证券研究所资料来源：企业预警通，国联民生证券研究所证券研究报告7*请务必阅读最后一页免责声明国联民生证券综合其他
