> 数据图表如何看待2.2 7月金融数据：债进贷缓格局延续2026-8-22.2 7月金融数据：债进贷缓格局延续• 7月金融数据整体延续“债进贷缓”的特征。社融多增来自政府债与企业债的双轮支撑。本月的增量社融折射出融资结构的边际切换——直接融资支撑加强、间接融资支撑放缓。除此之外，未贴现银行承兑汇票也有明显多增，这一变化或与7月监管出台票据转贴现控价指导后，票据贴现速度出现阶段性放缓有关。图表：企业债、政府债构成社融增量的双轮支撑证券研究报告资料来源：iFind，国联民生证券研究所14*请务必阅读最后一页免责声明本月社融分项同比多/少增1,7321,109172154622764-375亿元2,0001,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000-1,642国联民生证券综合其他
