> 数据图表请问一下ELB 调整规则2026-8-2当通胀率远低于 2%或失业率大幅上升的时期，一些货币政策规则要求政策利率明显降至零以下，比如 2009 年和 2020 年，但名义政策利率存在有效下限（ELB），普遍估计 ELB接近 0%。ELB 调整规则识别到这一限制，当平衡方法规则规定政策利率低于 ELB 利率时，就将政策利率设定在 ELB 利率的水平。Zt 衡量的是由于政策利率无法降至 ELB 以下而产生的货币刺激的累积缺口，当平衡方法规则规定政策利率需要高于 ELB 利率时，政策利率不会即刻抬升，而是要弥补所有的货币刺激累计缺口之后才会上行。货币刺激累计缺口已经在 2022 年 Q4 归零，此后平衡方法规则隐含的政策利率均高于0%，因此 ELB 调整规则隐含的利率路径与第三节中的平衡方法规则一致。华创证券公共服务
