如何解释上市券商经营杠杆中枢持续抬升，资本使用效率逐步提高

> 数据图表

2026-8-2

损失，从而形成正向利差。只有当新增资产收益能够覆盖融资成本及潜在风险损失时，杠杆扩张才能有效增厚 ROE。因此，稳定 ROA 是杠杆扩张的前提，资本使用效率决定 ROA 向 ROE 转化的幅度。