> 数据图表谁能回答摩根士丹利交易及担保融资资产占总资产 49.4%2026-8-2资产结构差异也解释了美国头部投行能够在较低 ROA 下维持更高经营杠杆。交易库存、逆回购、证券借贷及客户融资等资产的单位收益率通常不高，但相关业务依靠较大的客户规模、较高周转和融资利差形成收入，同时资产端投放与负债端融资具有较强配套关系。对于此类业务，资产负债表规模本身就是客户服务能力的一部分，因此较低的单位资产收益可以通过更高的资产使用强度放大，最终形成“较低 ROA 极高杠杆”的 ROE 模式。东方证券综合其他
