> 数据图表咨询大家澳门博彩估值与行业收入增速变化基本同向（2009-2019年）2026-8-2当前估值处于明显低位，以澳门为鉴看好双击行情。我们以澳门博彩板块历史数据为参考进行复盘，考虑到博彩行业重资产高折旧高利息的经营特点，行业内一般选取EVEBITDA 这一估值指标，不难发现博彩估值与行业 GGR 增速同向，即行业数据向好，则估值情绪有望提振，在经营周期向上阶段，往往可以呈现典型的戴维斯双击行情。进一步复盘金界控股历史估值水平，其历史 EVEBITDA 估值约在 5-15 倍区间震荡，其中在 2017 年 Naga 二期度假村开业后，公司业绩提振明显，估值中枢相应逐步抬升至 10-15 倍区间。当前金界估值仍处明显低位，我们认为在公司业绩向上的大趋势下，会伴随估值端的同步修复，此外考虑到当前公司盈利能力较疫情前已有大幅改善，叠加自身于柬埔寨博彩市场的垄断地位，其估值应当向疫情前水平靠拢。国盛证券能源矿产
