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2026-8-2

TableSummary 报告要点：美国市场，多重利空叠加，三大股指收跌 2026 年 08 月 15 日至 08 月 21 日，本周 MSCI 全球指数收跌 0.91%。美债经历抛售潮、美伊冲突升级以及油价上涨的多重冲击，风险偏好回落。周二，美国、德国和日本等主要经济体的长期借贷成本升至数十年来高位。在政府债务规模膨胀及地缘政治风险加剧的背景下，企业和家庭融资成本上升，引发金融市场流动性恐慌。美国财政部部长贝森特宣布将扩大长期国债回购操作规模，短期内提振了市场流动性，但未能扭转债市整体抛售格局。此外，7 月美联储偏鹰派的议息会议显示，决策者对通胀的担忧进一步加深，几位官员倾向于加息，如果通胀不能回落至美联储 2%的目标水平，则有必要提高借贷成本。受多重利空影响，本周 10年期美债收益率上行至 4.74%，三大股指全线下跌，纳指收跌 2.05%，报 26180.45 点标普 500 收跌 1.43%，报 7674.37 点道指收跌 0.85%，报 53277.01 点。美元指数下跌 0.80%，报 98.85 点。亚洲市场，日债收益率触及三十年高位，亚洲股市整体下挫本周发布了日本第二季度 GDP 增速和进出口贸易等基本面改善的数据。但是，7 月通胀数据攀升，市场对央行 9 月加息预期进一步升温，同时推动日本 10 年期国债收益率创三十年来新高，显著拖累市场表现。美国科技股调整波及亚洲市场。本周三星电子和 SK 海力士宣布了股东回报计划，对韩元汇率和韩国股市形成一定支撑，但是难抵美国科技板块回调的外溢影响。受外部市场和贸易数据拖累，新加坡股指结束了此前连续十周的上涨势头。欧洲市场，通胀边际走强，叠加债市抛售，拖累市场本周欧洲 STOXX50 指数收跌，三大股指中仅英国富时 100 小幅上行，主要受益于油价飙升带动的能源板块及大宗商品板块走强，同时带动英镑上行。欧元区 CPI 与核心 CPI 均小幅反弹，加息预期不减。叠加美债抛售波及，欧洲多国国债收益率攀升至多年高位，对股市估值形成压制。法国国债收益率创 2008 年以来新高，反映市场对法国财政状况的担忧。新兴市场（除中国外），地缘冲突升级和美债抛售，市场表现不一本周美债抛售叠加国债收益率上升对企业盈利形成持续压制，但巴西市场逆势上行，资源和农产品领涨各行业。主因是大宗商品价格上行，改善原材出口国的贸易条件。印度股市受限于原油价格高企和中东局势持续紧张局势。多数板块下行，仅房地产、金融服务和银行等少数行业上行。主要受金融行业盈利改善和印度储备银行谨慎的会议纪要影响。美指走弱，多数新兴市场货币升值。投资建议本周避险情绪升温债市抛售不减地缘冲突升级等多重利空压制市场。A 股市场同样承压，结构上，农业板块和油气板块逆势走强科技及 AI板块受全球科技股调整拖累明显回调。结合国内宏观数据来看，7 月财新制造业 PMI 为 50.9，较 6 月的 51.7 回落 0.8 个百分点，虽仍在荣枯

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