> 数据图表咨询大家10y 期限溢价趋势上升（%）2026-8-5期限溢价上升首先来自长期通胀风险。7 月以来，美伊谈判破裂以及美联储政策沟通失效，削弱了白宫和美联储政策信号的定价能力，市场开始更多跟随油价和实际通胀风险自主交易定价。按照我们对美伊冲突长期化的判断，油价仍将保持高位震荡，意味着能源价格风险对名义通胀和通胀预期的扰动难以快速消失，长端利率中的通胀风险溢价也很难明显回落。东方证券金融地产
