> 数据图表一起讨论下市场如何定价美债利率上行的风险？（2）2026-8-5市场如何定价美债利率上行的风险？（2）市场定价风险可控的原因主要有4点：1、现在可能已经是美债供需错配最严重的时候，后续首先会缓解的是国债供给压力，下一轮美债拍卖高峰在11月；2、根据沃什在6月FOMC会议给出的时间线，9月开始联储政策改革框架有望逐渐清晰，美债期限溢价压力有望缓解；3、高利率对经济的负反馈会压制利率预期（利率预期+期限溢价=美债利率）；4、地缘风险、油价和通胀预期有天花板，进一步恶化的概率不高。图表：下一轮美债拍卖高峰在11月（亿美元）图表：美伊冲突以来，美债隐含的通胀预期基本与油价同步（美元/桶，%）来源：wind，中泰证券研究所，数据起始于2010年1月，截至今年8月来源：wind，中泰证券研究所9中泰证券综合其他
