> 数据图表想问下各位网友OpenRouter Token 用量 主要 GPU 租赁价格指数
2026-8-5英伟达业绩落地后出现本轮调整以来的首次同步修复。大语言模型 Token 支出指数自 5 月底见顶后深度回撤，本月中旬企稳并小幅回升，当前水平较峰值接近腰斩同期 OpenRouter 周度Token 用量环比大幅跳升并创出历史新高，增量主要来自国产开源模型与谷歌，Anthropic 用量继续回落。支出指数低位横盘而用量加速，说明单位 Token 价格的下压幅度仍快于用量扩张，推理需求本身并未受到影响。硬件端与模型端方向相反，H100 租赁价格自 6 月初高点小幅回落但仍处高位，B200 与 A100 同步维持平台，DDR5 现货价本周再创历史新高后小幅回落，月度涨幅仍然可观，算力与存储的紧张状态未见缓解，模型层降价正在把增量需求继续推向本就偏紧的硬件供给。融资端本周出现方向性变化，五大云厂股价指数回升，债券信用利差同步收窄，股债定价自7 月底以来首次同向改善，前期的年内利差高点已明显回落。但结构性分化并未收敛，甲骨文利差已连续多个月高于高收益基准，五家云厂的利差极差较 2025 年初翻倍以上，且年初以来的走阔幅度按微软、亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文的顺序单调递增，与各家自由现金流缺口的排序一致。 
