> 数据图表咨询下各位1.1估值和位置：年内跌幅显著 部分公司估值回到2025年低点附近2026-8-01.1估值和位置：年内跌幅显著 部分公司估值回到2025年低点附近n 受市场风格等因素影响，电网设备板块年内回撤显著，估值水平接近2025年低点。其中，截至8月17日申万电网设备指数年内最大回撤37%，各子板块最大回撤30%—43%不等，主要电网设备公司从最高点回撤26%—67%。估值层面：10家典型电网设备公司中，东方电子、国电南瑞、许继电气、长高电气接近2025年最低点；华明装备、平高电气高出2025年最低点30%-40%，思源电气、中国西电、四方股份由于北美缺电逻辑影响，当前估值仍显著高于2025年低点；三星电气由于25Q3开始业绩出现明显下滑，当前估值水平也高于去年低点82%左右。图表1：电网设备及各子板块年内走势图表2：主要电网设备公司年内股价及当前估值水平（股价单位：元）60%50%40%30%20%10%0%-10%2026-01-05-20%2026-02-052026-03-052026-04-052026-05-052026-06-052026-07-052026-08-05电网设备(申万)电网自动化设备(申万)输变电设备(申万)电工仪器仪表(申万)配电设备(申万)线缆部件及其他(申万)资料来源：Wind，华源证券研究所公司名称年内最高价年内最低价最大回撤TTM(2026年8月当前PE-东方电子国电南瑞许继电气长高电气华明装备平高电气15.4231.4234.3013.8637.7025.4511.3621.2619.378.2317.2316.01思源电气238.11145.29三星电气中国西电四方股份33.3420.5988.0413.179.1829.35-26%-32%-44%-41%-54%-37%-39%-61%-55%-67%17日)15.822.721.220.026.423.243.222.954.147.02025年最低PE-当前相比2025年最低TTM17.521.819.216.419.517.024.212.626.716.9PE-TTM溢价-10%4%10%22%35%37%78%82%103%179%4华源证券工业制造
