> 数据图表如何了解1.5 配电网：需求与实际投资错位 集采降价压制性因素有望解除2026-8-01.5 配电网：需求与实际投资错位 集采降价压制性因素有望解除n 配网投资持续处于低位，可靠性指标已创十余年新低• 我国配电网投资持续处于低位。2015年国家能源局发布《配电网建设改造行动计划（2015—2020年）》，“十三五”期间配网投资处于较高水平，但配网投资占比从2019年高位开始持续回落，到2024年占电网总投资规模已低于50%。配网投资比例下滑与双碳战略有一定关系：风光大基地建设成为我国双碳战略的重点，三北地区风光资源丰富而用电需求较低，大量电力外送需求使得电网投资向特高压侧倾斜。图表12：2009—2024年我国配网、主网投资额及配网占比（亿元）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000049.4% 50.9% 52.4% 53.9% 55.4%42.6% 43.0%2011183917921677169617781740132213151641176219762154250368.1%61.3%60.2% 59.9%59.6%55.7%57.1%55.0%213222731986152318791909206743.8%3420237431492862314832572841285527542902266370%60%50%40%30%20%10%0%2009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024配网主网占比（右轴）资料来源：国网社会责任报告、南网社会责任报告，中国电力统计年鉴，中电联，华源证券研究所注：2009、2010、2016—2022年数据均来自中国电力年鉴。2023年数据来自于中电联网站。2011-2015年总的配网投资比例按两网公布的投资额估算，并假设比例按年均匀增长。2024年数据根据两网社会责任报告数据估算.此处总投资仅考虑电网工程，不考虑其他工程，因此与每年电网基本投资完成额有所差别10华源证券工业制造
